北川精機 (6327)

C 3.00 /5.00
リム・アドバイザーズ・リミテッド(LIM Advisors Limited) 新規
保有比率: 13.92%
業種: 機械 | データ基準日: 2026-02-25
株価は過熱気味でアクティビストは消極的、コバンザメ投資には不向き。
注目度: 中立 ／ 詳細セクションをご確認ください
実質PBR（含み益調整後）
(含み益を反映した修正PBR。1.0倍未満=割安)
2.57倍
適正以上
清原式PER
(NC控除後の実質的な割安度)
18.7倍
割高
NC比率（清原式）
(企業が溜め込んでいる現金の時価総額比)
23.3%
一定
固定株比率(鈴木式)
(安定保有で動かない株式の割合)
0.1%
浮動株多い
注目ポイント:
  • 株価が推定取得単価から142.7%乖離
  • アクティビストのTOPIX超過勝率0.0%
  • 社外取締役比率0.0%の脆弱ガバナンス

1. アクティビスト実績
このセクションで分かること: このアクティビストに「乗っかる」価値があるか。 過去の投資先が市場平均（TOPIX）と比べてどれだけ上がったかを見ます。 市場全体が上がっている時期は誰でも勝てるため、 TOPIXを上回った分（超過リターン）で実力を測ります。
スタイル
N/A  |  分析対象: None件

TOPIX超過リターン

期間 超過勝率 (銘柄リターンがTOPIXを上回った割合) 超過リターン中央値 (典型的なケースでのTOPIX対比リターン) 超過リターン平均値 対象件数
1年 N/A N/A N/A None
2年 N/A N/A N/A None

（参考）絶対リターン: 1年勝率 N/A / 平均N/A、 2年勝率 N/A / 平均N/A

2. 割安度チェック
このセクションで分かること: この銘柄は「お買い得」か。 PBR1.0倍未満は企業を解散した方が株主にとって得な状態を意味し、 アクティビストが「資産を有効活用せよ」と要求する根拠になります。 NC比率が高い企業は現金を溜め込んでおり、配当増額・自社株買いの余地が大きいです。

基本指標

指標値判定
PBR (株価÷1株純資産。1.0倍未満=解散価値割れ) 2.57倍 適正以上
PER（予想） (株価÷1株利益。低いほど割安) 23.48倍 やや高い
EV/EBITDA (企業価値÷営業キャッシュフロー。低いほど割安) 21.81倍 やや高い
株価 1,699円
時価総額 144億円

清原式ネットキャッシュ分析

項目値備考
NC比率（清原式） (企業が使わず溜め込んでいる現金の割合) 23.3% 一定の余力
NC額（清原式） 33億円
 ├ 流動資産 68億円 + 全額計上
 ├ 投資有価証券 N/A × 70%で計上
 └ 負債合計 35億円 − 差引
計算式: NC = 流動資産 + 投資有価証券×70% − 負債合計

調整済みバリュエーション

指標値解説
清原式PER 18.67倍 (時価総額−NC) ÷ 純利益。NCを控除した実質的な割安度
実質PBR（含み益調整後） 2.65倍 時価総額 ÷ 修正純資産。不動産含み益を反映
修正純資産 54億円 簿価純資産 + 不動産含み益

外部圧力指標

議決権行使助言会社（ISS・Glass Lewis）が取締役再任に反対を推奨する基準に該当するか。 該当する場合、株主総会で経営陣への圧力が高まり、アクティビストの提案に追い風となります。
項目判定条件
ISS反対推奨 (海外の議決権行使助言会社。反対推奨=経営陣への圧力) − PBR<1.0 かつ ROE<5%
Glass Lewis反対推奨 − PBR<1.0 かつ ROE<8%
東証PBR改善要請 − PBR<1.0

3. 勝算チェック
このセクションで分かること: アクティビストの提案が「通るか」。 浮動株比率が高いほど委任状争奪で賛同を得やすく、 オーナー社長や親子上場は経営陣を守る壁になります。 社外取締役が多い企業は株主提案を受け入れやすい傾向があります。

取締役会構成・防衛策

指標値備考
社外取締役比率 (独立した外部の人が取締役会に占める割合) 0% 0名 / 5名 1/3未満 → 経営陣寄り（不利）
社外役員比率（取締役+監査役） 0% 全役員に対する社外役員の割合
買収防衛策 (ポイズンピル等。あるとアクティビストに不利) なし/廃止済み（有利）

所有者別構成

所有者区分保有比率
金融機関7.4%
証券会社2.2%
その他法人10.8%
外国法人等15.4%
個人その他64.1%
自己株式3.6%
浮動株比率（東証基準近似） (市場で自由に売買される株の割合) 85.6%
流動性レベル HIGH → 買い集めやすい（有利）
浮動株比率（東証基準近似）= 1 − その他法人比率 − 自己株式比率
流動性リスクレベル判定: HIGH ≥ 50% / MEDIUM 35-50% / LOW 20-35% / VERY_LOW < 20%
大株主一覧（上位10名）
#株主名所有者区分持株比率保有株数
1 北川精機取引先持株会 個人その他 9.4% 767千株
2 内田雅敏 個人その他 7.7% 628千株
3 株式会社北川興産 その他法人 6.0% 486千株
4 株式会社広島銀行(常任代理人株式会社日本カストディ銀行) 外国法人等 4.3% 347千株
5 GOLDMANSACHSINTERNATIONAL(常任代理人ゴールドマン・サックス証券株式会社) 外国法人等 3.3% 270千株
6 LIMJAPANEVENTMASTERFUND(常任代理人立花証券株式会社) 外国法人等 3.1% 253千株
7 LIMOPPORTUNITICFUND3LP(常任代理人立花証券株式会社) 外国法人等 3.1% 253千株
8 MSIPCLIENTSECURITIES(常任代理人モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社) 外国法人等 2.8% 230千株
9 内田由美 個人その他 2.8% 230千株
10 LIMOPPORTUNISTICFUND3LP(常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部) 外国法人等 2.1% 168千株

固定株主内訳（鈴木式実質安定株主分析）

形式的安定株主比率 = 金融機関比率 + その他法人比率（単純合算）
信託口ノイズ = 大株主中の信託口の持株比率（パッシブ運用のため実質浮動株扱い）
実質安定株主比率 = (金融機関 − 信託口) + その他法人 + 役員持株 + オーナー管理会社
コバンザメシグナル: TARGET_CANDIDATE = 実質安定比率 < 30%
区分比率備考
形式的安定株主比率 18.2% 金融機関+その他法人
 ├ 信託口ノイズ 4.3% 株式会社広島銀行(常任代理人株式会社日本カストディ銀行) 浮動株扱いで除外
役員持株比率 839.0% 5名
オーナー管理会社 6.0% 株式会社北川興産（1社）
実質安定株主比率 22.3% コバンザメシグナル: TARGET_CANDIDATE

オーナー社長

項目値
オーナー社長判定 ●
CEO名内田雅敏
保有比率7.7%
大株主順位第2位
マッチ種別直接一致
マッチ名内田雅敏

親子上場

親会社が株式の過半数以上を保有 → アクティビストに不利（固定株が多く提案が通りにくい）。NONE=親子上場なし
項目値
リスクレベル NONE
親子上場フラグ−
上場大株主あり（20%超）−
筆頭株主が上場企業−

政策保有株

項目値
リスクレベルMINIMAL
保有銘柄数（上場）1銘柄
簿価合計（上場）1億円
対時価総額比率0.8%
相互保有銘柄数N/A
相互保有リスクNONE

4. リスク・出口戦略
このセクションで分かること: この銘柄を「いつ売るか」の判断材料。 アクティビストが撤退する兆候（保有比率減少・目的変更）や、 需給面の追い風（信用売残が多いと踏み上げ＝株価急騰の可能性）を確認します。

エグジットシグナル

統合スコア / 判定 / 緊急度
23/50 | MONITOR | 緊急度: IMMEDIATE
シナリオ スコア ゲージ
アクティビスト撤退 4/10
テーゼ実現 2/10
議決権敗北 7/10
需給反転 1/10
バリュエーション到達 9/10
AI判断根拠: 最もリスクの高いシナリオは「割安度消滅」であり、現在株価はアクティビストの推定取得単価から142.7%も乖離しており、市場は過熱感がある。アクティビストの撤退シグナルもMONITORであり、高値圏での推移は注意が必要。

信用残高

項目値備考
制度信用買残 23,500株
制度信用売残 0株
信用倍率 (買残÷売残。1.0未満=売り方が多い) N/A
売残消化日数 0.0日 売残 ÷ 20日平均出来高。 短期消化可能
売残 対浮動株比率 0.00% 売残 ÷ 浮動株数。 低水準

需給シグナル

項目値備考
逆日歩 (空売りに課される追加コスト) なし 品貸料率=逆日歩の年率換算コスト
売残5日変化率 N/A
踏み上げスコア (高いほど空売り勢の買い戻しによる株価上昇期待) 0.0/5 信用倍率(0-2) + 逆日歩(0-2) + 売残変化率(0-1)

5. 株主還元の余地
このセクションで分かること: アクティビストが「もっと配当を出せ」「自社株買いをしろ」と要求する余地がどれくらいあるか。 配当性向が低い企業は増配余力が大きく、シミュレーションで「配当性向を上げたらどうなるか」を確認できます。

配当

指標値備考
配当利回り（予想） (年間配当÷株価) 0.8%
配当性向（実績） (利益のうち何%を配当に回しているか) 25.7%
配当性向（予想） 20.0%
DOE (自己資本配当率。安定配当の持続性を測る指標) 1.9% ROE × 配当性向
配当成長率（前年比） N/A
配当CAGR（3年） N/A

自社株買い・総還元

指標値備考
FCF利回り 1.3% FCF ÷ 時価総額
自社株買い余力 2億円
自社株買い余力比率 1.3% 対時価総額
総還元性向 25.2% (配当+自社株買い) ÷ 純利益

シミュレーション

配当性向シナリオ別 配当利回り
配当性向 50%1.4%
配当性向 75%2.1%
配当性向 100%2.8%
自社株買いシミュレーション（余力全額使用時）
購入可能株数111,251株
自社株買い後EPS47.9円
自社株買い後PBR2.62倍

6. AI詳細分析
アクティビスト意図: 純投資目的でモニタリング
データ品質: PARTIAL   財務分析: HIGH ガバナンス分析: LOW 需給分析: MEDIUM
  • ガバナンス分析の信頼度がLOWであり、アクティビストの意図や能力に関する判断には不確実性が伴います。

ステージ間分析

⚠ ステージ間の矛盾:
  • 財務分析は清原式PERで割安感を示唆するが、需給分析では現在株価1699円が推定取得単価700円から142.7%も乖離しており、市場は既に過熱気味である。
  • 財務分析は配当性向の低さなど株主還元余地が高いと指摘するが、ガバナンス分析ではアクティビストが「純投資」目的で「MONITORING」状態であり、積極的な行動が見られない。
  • 財務分析は還元余力（特に自社株買い）が高いとするが、需給分析の浮動株比率0.9%は、大規模な自社株買いの物理的制約を示唆する。
矛盾解消: 財務分析の割安感はアクティビストの取得時点での評価であり、現在の市場価格は既にその割安感を大きく織り込んでいる。アクティビストの消極性は、能力不足（TOPIX超過勝率0.0%）か、既に十分なリターンを得ているためと推測される。
✔ ステージ間シナジー:
  • ガバナンスは社外取締役比率0.0%と極めて脆弱であり、買収防衛策もないため、もしアクティビストが積極的になった場合、この脆弱性は大きな攻撃材料となる。
  • アクティビストの撤退リスク（保有トレンドDECREASING、5%閾値接近）がある一方で、浮動株比率0.9%と需給がタイトなため、短期的な株価下落を抑制する可能性はある。
相互作用効果:
  • 財務分析で指摘される高い株主還元余地（特に配当性向の低さ）があるにも関わらず、アクティビストが「純投資」目的を維持していることは、アクティビストが株価上昇によるキャピタルゲインを主眼とし、経営改善には直接関与しない姿勢を示唆する。
  • ガバナンスが極めて脆弱であるにも関わらず、アクティビストがTOPIX超過勝率0.0%と実績が乏しく消極的であるため、この脆弱性が企業価値向上に繋がる形で活用されていない。

7. 上級者向け詳細
より詳細な定量分析（資本効率・セクター比較・隠れ資産）を確認できます。 投資判断の裏付けとなるデータを深掘りしたい方向けのセクションです。

セクター相対評価

業種: 機械（33業種分類）

指標 当社値 業種中央値 対業種比 業種内順位
PBR 2.57倍 0.87倍 2.94倍 93%ile
ROE 7.3% 6.4% 1.14倍 63%ile
PER 23.48倍 13.38倍 1.76倍 80%ile
配当性向 25.7% 31.4% 0.82倍 46%ile
PBR・PER: 低パーセンタイル=割安 / ROE: 高パーセンタイル=高効率 / 対業種比: 1.0=業種平均水準

資本効率・価値創造
指標値解説
Beta（1年） 0.58 市場より低リスク
市場全体に対する株価の変動感応度。1.0=市場並み
株主資本コスト 4.5% Rf=1% + Beta × MRP=6%
WACC (株主と債権者が求める最低リターン) 4.1% この率を超えるリターンを生まなければ価値破壊
ROIC (事業に投じた資本に対する利益率) 5.3% NOPAT ÷ 投下資本
ROICスプレッド 1.2% 価値創造 → 投下資本以上の利益を創出（有利） ROIC − WACC
EVA（経済的付加価値） 1億円 NOPAT − 投下資本 × WACC

デュポン分析

構成要素値計算式
売上高純利益率 14.2% 純利益 ÷ 売上高
総資産回転率 0.31回 売上高 ÷ 総資産
財務レバレッジ 1.64倍 総資産 ÷ 純資産
ROE (自己資本利益率。株主のお金でどれだけ稼いでいるか) 7.3% 利益率 × 回転率 × レバレッジ
D/Eレシオ（有利子負債 ÷ 株主資本）
0.24倍

取締役・監査役一覧
氏名役職区分保有株数持株比率
内田雅敏 代表取締役社長 取締役 628,000千株 743.6%
内田浩靖 代表取締役専務 経営企画室長 兼内部監査室長 取締役 81,000千株 95.9%
宮本久美子 取締役 (監査等委員) 取締役 0千株 0.0%
信岡成尚 取締役 （常勤監査等委員） 取締役 0千株 0.0%
渡辺純夫 取締役 (監査等委員) 取締役 0千株 0.0%

※「社外」はEDINET開示の役職名に基づく分類。

出典:
・EDINET有価証券報告書 (S100WQMF)
・EDINET半期報告書
・大量保有報告書 (S100XMCX)
・日証金（日本証券金融）貸借取引情報
⚠ 重要なお知らせ (Disclaimer)
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